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瑞银证券1月23日发布汽车行业研究报告，报告摘要如下：
定性:环保、经济性和政策扶持应推动天然气汽车行业未来3~5年快速发展
环保压力增加有利于天然气汽车**,我们认为天然气汽车**将帮助缓解机动车车尾气排放对大气所产生的污染,并且是快速实现汽车能源替代的有效途径之一。天然气汽车对于用户的经济性有利于其**,油气折价为下游用户提供经济性。中国****政策鼓励使用天然气汽车,自2012年10月发布的中国天然气“十二五“规划以来,天然气汽车的使用不断得到政策鼓励。
定量:天然气汽车行业未来2年有望实现32%的保有量复合增长
在环保、经济性和政策三大驱动要素的支撑下,天然气汽车行业09~12年保有量增速达50%。随着13年6月天然气的涨价,其经济性优势有所减弱,但我们认为不改其快速增长的趋势。我们预计未来两年行业整体保有量增速为32%,其中LNG汽车保有量增速为50%,CNG汽车保有量增速为26%。
投资机会:燃气汽车零部件行业有望受益于天然气汽车行业的高速发展
LNG汽车零部件市场竞争格局相对稳定,主要由外资公司掌控,但未来存在进口替代的可能,国内涉足LNG汽车零部件的企业将有望进入市场。CNG汽车零部件市场规模更大,且市场参与者更多,国内有较深厚技术积累的公司有望在未来获得更多的市场份额。
投资标的:中国汽研(ss.601965)将在汽车燃气业务寻求新的业绩增长点
我们认为中国汽研子公司鼎辉燃气以“国家燃气汽车工程技术研究中心”作为技术依靠,未来在CNG汽车市场前景广阔。公司子公司凯瑞燃气已经涉足LNG汽车改装技术路线,未来打入LNG的OEM市场前景可期。
